归来

640.webp万科股权之变,各种观点满天飞,看热闹的不怕乱子大。身处风暴眼,万科周刊推出这个日志系列,记录下大风大浪和点点滴滴。面对中国商业史上这一划时代事件,我们坚信:事件还在不断展开,必然与偶然之力互相拉扯,如果说哪篇文章号称让你“一文看懂”,那肯定是骗人的。待尘埃落定,翻起这些日志,也许会发现“我的全部努力,不过完成了普通的生活”。

2016年1月6日 星期三 天气:晴

今天上午10点多,一位资深记者朋友发来他的一篇文章,大意是他三年前受到郁亮的鼓励开始跑步,现在”我减重15公斤,跟了我整整十年的脂肪肝(中度)跑没了,5000米的速度从之前的40m提高到24m,没有跑伤过,也没耽搁工作。“

这位媒体人回顾了他和郁亮三年前的那次对话:

问:开始跑步之前最重要的一件事是什么?
郁亮:准备一双好跑鞋。
问:跑一段日子之后,膝盖痛怎么办
 郁亮:做足准备活动。
问:跑步过程中最痛苦的那段时间如何熬?
郁亮:跑步是为了快乐呀,为什么要痛苦呢?只有为了快乐,你才去跑嘛。

最后,他的结论是:跑步、登山、管理企业,道理都是一样一样的。

笔者试图对这个结论有所补充:跑步和登山都是量的积累导致质变,有既定的终点和海拔高度,但企业管理可能由于外部冲击而改变终点、海拔高度。以这家公司而言,二十多年前走上专业化道路,并非是某个既定大战略的逐步铺开,而是源于1994年3·30事件(君万之争)的冲击。在经济学中,冲击(shock)属于外生变量,比如战争、灾害等不可抗力,也有人的妄念、信心等所谓“动物精神”,它们共同的特点是很难数学化,不好放到模型里,所以干脆假设它不会发生,反过来,围绕它们可以讲出让人唏嘘不已的好故事,比如有人认为,正是因为黑死病让欧洲人口减少三分之一,所以欧洲人才会拼命去研究代替人工的机器,开启了工业革命;也有人认为,正是因为二战的冲击,美国开足马力生产军火,才把美国拖出了大萧条的泥潭。这类“坏事变好事”讲的是一个关联性,很难证明因果关系,世界上“坏事变成更坏的事”,或“恒者恒强”才是我们感知的常态。

从大历史的角度来看,万科股权之变是好事还是坏事?这个问题不取决于你姓万、姓宝或是姓赵,而取决于你的年龄、行业和价值观,你在地产行业,做好准备面临三十年未有之大变局——跨行业的降维攻击;你在媒体行业?恭喜,这个故事只露出了冰山的十分之一。

任志强“八评”之后,这几天媒体报道渐缓,融创孙宏斌在1月5日的2016媒体答谢会及时给媒体小伙伴们送上了子弹:

万科的管理团队是一个优秀的管理团队,我相信任何买它股票的人都不愿管理团队换人,所以不管是宝能还是谁都得按规矩来办,最后大家都得坐下来谈。

孙宏斌调侃称,自己曾经也是一个很好斗的人。但“自从自己这些年长大后,”从来不想斗了。

“不想斗”让笔者心念一动。孙少年得志,与柳传志颇有渊源,12年前,孙宏斌的顺驰曾与万科一战,试图以高周转模式三年超过万科,孰料风险判断失误,成为了“一匹被速度击垮的黑马”,后来他靠融创东山再起,跻身行业前十。王石在自传中用“跌到低谷的反弹力”形容过两个人:一个是褚时健,一个就是孙宏斌。

跌到低谷的还有股票。今日万科H股复牌(A股依然停牌),走出有趣的形态,见题图。各路媒体一通分析与猜想(万周注:权威信息披露请以公司官网、深交所、香港联交所网站为准)。

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第一财经《万科复牌H股开盘 跌幅超过10%》有两种猜测:

业内有一种猜测认为,万科此举或许是为对抗宝能系增加筹码,突如其来的H股复牌让宝能系来不及筹措资金应对,而万科管理层的盟友则可趁机大举吸入万科H股。

另一种猜测认为,万科复牌H股是为了砸盘,影响后续复牌的A股走势,触发宝能系平仓红线。

重要的话说两遍:媒体报道不是信息披露,权威信息披露请以公司官网、深交所、香港联交所网站为准。

第一财经报道同时提醒市场:

宝能系在香港资本市场拥有中国金洋(01282.HK)这个融资平台。宝能系在2015年8月正式入主中国金洋,合计持有该公司72.45%的股权。

中国金洋今日一反低成交额、低换手率的风格,开盘即有大量交易,最终换手率达1.5%,成交额超3亿。

观点地产新媒体(微信公号“ 观点”)认为:

市场的急剧变化,似乎正好为万科方面觅得一个难得的制胜窗口。而此外,市场的熔断还令人联想到,若万科A股并未停牌,宝能杠杆举牌的压力将会剧增。

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腾讯“证券研究院”栏目刊登了一篇“资深业内人士“的文章(上图▲),文章说:

根据此前的信息披露,宝能在万科停牌前因A股筹码已经相对稀缺(A股的涨停板因素)而仓促收购万科H股时,收购的成本是非常高的。我们尚不知宝能在香港收购万科H股时是否也像收购万科A股一样套用了大量的杠杆。如果宝能在香港也大量使用杠杆,或许会因万科这次外科手术式的“点杀”而率先爆仓。

此外,媒体重点关注了万科2015年销售规模以及新增项目,如《股权之争不误生产 万科12月份新增21项目》。

“一手抓生产,一手抓国防,两手都要硬。”这是周刊12月28日有关公司年会的报道,诸位亲还记得吧。

 


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