anmin0001 专栏

自从在万科论坛上开博以来,本博客一直受到了各位博友的热忱欢迎,点击率长期位居万科论坛前列。因为点击量大，加之万科网速太慢，我自己也很难得进入博客一次，因此博客内容不太容易更新。

为此，这个博客实际上已经废弃不用。大家如果要看本人的文章，请到我的新浪博客上做客。

地址是：http://blog.sina.com.cn/anmin0001

因为很难得上来，这么久才发了这篇告示，非常抱歉。

美国金融资本如何打金融战

（98观点） 

关于金融战，本人的思考并非始于今日。98年，我在一本书的某一节《沪深股市投资战略》中有过一些文字（该书于99年出版），那是第一次表述自己的思考。需要说明的是，美国当初的强势美元政策，和今天的弱势美元政策，正是一枚硬币的正反面。明白了辩证法，就知道它们之间一点也不矛盾。

另外,美国金融资本对世界各国金钱的掠夺,已经有了更多的发展,不只是股市,还有商品期货,汇市,楼市等等。

原文摘录如下：

 

……

1．炒股票要讲政治，而所谓的政治正是国家发展战略

很多人讲，中国股市是一个政策市，这其实只说对了一半。在中国经济生活中，现在用得很频繁的词儿是宏观调控，这个宏观调控，正是揭示国家政治经济发展战略的冰山一角。

（1）美国的国家发展战略。在讲中国的发展战略之前，我们最好先看一看美国人的战略。在美国股票市场上，天才的投资家沃伦·巴菲特用40余年的时间，从100美元起家，使自己的财富增长到150亿美元以上。而80年代起家的比尔·盖茨却只用了10余年的时间，使自己的财富达到1 000多亿美元（注：当时的最高值）。最令普通老百姓不敢相信的事情就是，雅虎（一家网络公司）自在华尔街上市后，仅用4年多的时间，就使自己的财产达到200多亿美元。在华尔街，一个亿万富翁的产生，在20世纪90年代最多只需3年时间。华尔街的神话令中国大众几乎无法理解。

但是，我们认为，这一神话现在已离我们不远了。如要弄清楚为什么，我们先看看美国的政治与经济发展战略。

在传统的美国经济生活中，石油是美国经济的基础。所以，美国的中东战略（含阿拉伯战略）是美国经济发展战略的重要组成部分。为了牢牢地控制中东，美国大力扶持犹太民族以色列，在中东建立了一个前沿控制阵地。历史上，以色列同阿拉伯世界矛盾重重，以色列跟着美国，美国就可以控制中东的石油资源。在阿拉伯，有两个国家敢于同美国对抗，一个是利比亚，一个是伊拉克（注：现在包括伊朗）。美国于是制裁利比亚和伊拉克8年时间，两次攻打伊拉克。美国的理由是利比亚搞恐怖活动，伊拉克入侵科威特。正是在石油这一战略物资的基础上，美国战后经济获得了极大的发展。80年代前后，资本主义世界发生了经济危机，美国奉行了另外的战略。

第一，星球大战计划。星球大战计划的目的就是为了抢占太空制高点，为了同原苏联进行军备竞赛。后来因为美国经济困难重重，军费开支过大，财政赤字过大，导致国内的强烈反对，美国政府不得不终止。

第二，搞垮原苏联。美国借戈尔巴乔夫改革之机，借政变成功地搞垮原苏联。在冷战时期，原苏联是世界两极中可以同美国抗衡的一极，但现在的俄罗斯，已无力同美国抗衡。

第三，针对欧洲、日本、中国的经济结构大调整。80年代资本主义世界的经济危机，使美国政府下决心进行经济结构大调整。当时中国正处于改革开放的前沿阵地，美国有不少的传统产业转移到中国。80年代中后期，美国向世界各国让出玩具市场、纺织品市场、日用生活品市场，中国的纺织品、玩具等全面进入美国家庭。日本人的钢铁、汽车、家用电器全面进入美国市场，经济获得高速发展，日元迅速升值，从1美元兑换265日元升值到1美元兑换79日元。日本人像个暴发户一样，拿着钱到世界各地去旅游，花数千万美元去买一幅世界名画，更重要的是，大量收购和投资美国的房地产、制造业、文化娱乐业，大量购买美国国债等。美国人让日本、韩国的资金全面进入这些传统产业领域，将这些快要过时的工厂、机器、房产等都卖给外国人，转身拿着钱投资高新技术。

在里根政府的星球大战计划中，美国空军要解决的一个重要技术就是信息通信：美国在世界各地的战略基地之间的联络、空中战术系统相互之间的联络及其与地面间的联络、空间战之间及空间站与地面指挥系统之间的联络。星球大战计划停止实施后，美国从中发展了计算机、软件及网络技术，并全面进入家庭。由此，美国完成其产业结构升级，带领人类进入信息时代、知识经济时代。硅谷崛起，风险投资带来全新的投资理念。以微软、英特尔、网景、雅虎、亚马逊为代表的美国高新技术产品及其生活方式行销世界各地。由此，美国在世界各地大赚特赚全世界人民的钱。

第四，通过世界各国的股市、汇市赚全世界的钱。在美国，有4000余只各种各样的投资基金与对冲基金，他们在世界各地大赚各国人民的钱，然后再拿到美国去做风险投资。墨西哥金融危机、90年代初的英国金融危机、1997—1998年的东南亚金融危机、东北亚金融危机、1999年初的巴西金融危机，它们几乎全是由美国的对冲基金发动的。一只美国对冲基金往往有几十、几百亿美元，按1：10进行透支，它们可调动的资金高达上千亿美元。这些资金进入各国股市、汇市、期货市场、房产市场，通过快速拉高或打低指数，获暴利离场。比如1998年，索罗斯对冲基金就想把香港的股指打至4000点（1997年香港股指最高达15000点以上）。美国对冲基金在世界各地横行，只要不影响到美国经济发展，美国政府就以金融开放和自由投资为由不预干涉。只是到1998年金融危机将日本拖下水，危及到美国的利益，美国政府才象征性地表了个态。

第五，通过美国的股市、汇市赚全世界的钱。除了通过产品、对冲基金赚世界各地的钱外，美国政府还精心呵护美国股市，使世界各国的资金源源不断流入美国公司，更进一步地让他们的产品行销世界各地。美国股市从1000点到2000点用了15年时间，从3000点到10000点只用了9年时间。每当美国股市有一段较好的涨幅后，美国联邦储备委员会主席格林斯潘就会发表相应讲话，或出台相应利率政策，使美国股市降降温，使大盘得以调整。从而使美国股市能够不断地持续上扬。美国政府对股市更是精心呵护，股市一有什么不好的情况，美国总统克林斯顿就会给股市打气，他甚至要将政府财政的4000亿美元资金投入股市。美国政府维护股市的真正目的，正在于看中了股市的筹资功能。相对于外国资金来说，美国资金投资美国高科技股票的时间更早，他们投资的成本更低。美国股市的持续上扬，吸引世界各地的资金，包括许多国家政府和银行的资金持续进入美国股市吸纳美国公司的股票。也就是说，世界各国纷纷将自己好不容易弄来的钱送到美国公司、基金和美国人的荷包中，只因为他们相信买美国股票可以挣钱。但他们的成本比美国人高得多，美国股市只要有一次大的调整，亏损的是他们，美国公司、基金和早入市的美国人照样挣钱。据统计，美国人的家产，在最近的两三年的投资中都翻了1倍以上。美元汇率的持续上升，也有利于美国高新技术产品出口利润的提高，使美国人的财产得到更大的增值。另外，美国纳斯达克高科技股市是对世界各国开放的，美国把各国新兴产业方面的小公司引至美国纳斯达克上市，经美国的风险投资基金包装后，再以高价转卖给他国人，其利润之丰厚，往往令人不敢想象。

第六，为了维护美国的利益，美国政府还不惜发动对南斯拉夫的空袭。对南斯拉夫的空袭可以说是一石几鸟的战略举措。其一，进一步打击俄罗斯。北约东扩的目的，正是针对俄罗斯这个原世界的一极。两三年前，俄罗斯就一直反对北约东扩，但事至如今，国内经济和政治问题已使俄罗斯自顾不暇，以至在美国空袭其难兄难弟南斯拉夫时，俄罗斯连像样的军事援助都还没有。美国援手阿尔巴尼亚族人的真正目的，是想在科索沃驻军，这更是对俄罗斯的威慑。其二，空袭南斯拉夫，进一步打击欧盟经济。统一欧元的出现，对美元是一个挑战。但欧元是在2002年6月1日稳定并完全投入市场，而那时美国总统已换届，世界各国在欧元稳定后将会抛售美元，购进欧元。在欧元并轨期，为防止欧元币值的不稳定性，欧盟国家人民纷纷将本国货币换成美元。轰炸南斯拉夫有利于造成欧元更大的动荡，维护美元在过渡期的地位，使世界各国的钱更大规模地流入美国。其三，进一步牵制日本。日本一直是美国的竞争对手，美国在日本有驻军。美国打击南斯拉夫的目的，还在于美国的区域防守战略。这一战略将它的前沿在西边推至原华约地区（北约不仅接纳了波兰、匈牙利等，而且将向科索沃驻军），在东边推至韩国、日本、菲律宾、中国台湾省一线。区域防守战略使日本这个美国的强劲竞争对手更听命于美国。其四，有效地遏制中国。从意识形态和历史文化上，美国将中国列为异类。美国有一股遏制中国的势力，在本土很有市场。台湾问题、达赖喇嘛问题等，一直是美中关系中最敏感的内容。出兵科索沃，刚好开了一个以武力干预别国内政的先例。这为美国将台湾纳入其区域防守体系及以后为台湾问题出兵做了铺垫。中国加入世贸组织同美国的谈判正在美国出兵科索沃期间进行，中国国务院总理朱镕基于1999年4月6日开始访美。美国此前出兵科索沃，一方面逼中国这个安理会成员国保持沉默，一方面为干涉台湾开先例，一方面还打台湾这张牌，逼中国向美国开放更多的市场。我们知道，在中美两国就中国加入世贸组织的谈判中，美国总是说中国是发达国家，逼中国向美国开放更多的市场，但其效果却不是很好，因为说中国是发达国家，这连他们自己都不相信。而一打台湾牌，中国有时就会向美国让步。美国种种做法，的确有点像街头的无赖，为达目的而不时耍耍横。

谈美国的国家发展战略，正是在于揭示美国股市持续繁荣的深层原因。美国的国家发展战略，正是以经济为最终目的，以政治、军事为经济发展服务作为两翼，以牵制欧盟、日本，打击俄罗斯，遏制中国为战略布局，让世界各国人民为美国打工，让世界各国人民的钱纷纷流向美国。这一点可从美国自己那儿得到印证。早在1989年，波浪理论大师柏彻特和霍雷斯都曾发表观点，认为美股于1987年或1989年见顶（柏彻特认为1987年的那次股灾就已见顶，而霍雷斯则认为美股于3600点见顶）。而美国股市却从1990年开始，从3000点涨过10000点。1998年，巴菲特认为美国股市出现较严重的泡沫现象，于是大量抛售股票，索罗斯也出版了《全球资本主义危机》一书，认为下一个暴发经济危机的国家将是美国。其他诸如萨缪尔森、彼得·林奇等，都发表过美股见顶的预言，美股却在他们的预言中冲过了11000点，出现了市盈率超过1000倍的股票（亚马逊，正是美国股市战略的代表，一个用高科技神话吹大的美国式肥皂泡）。这些赫赫有名的人物之所以预测错了，正在于他们只单纯从股票市场上考虑，而忽视了美国国家发展战略。克林顿被参众两院弹劾而民众仍支持他，正在于克林顿执政使美国民众得到了实惠。正是克林顿政府的国家发展战略，支撑着美国股市越过万点大关。索罗斯炒港股时，香港政府尚且没有坐视不理，以经济利益为第一目的的帝国主义代表——美国政府，怎么会放手美国股市不理呢？可以说，股票市场是美国经济的火车头，股市一跨，美国经济就会立即陷入危机之中。

我们还可以从另外一个角度来看美国的国家发展战略。我们知道，美国对外贸易逆差很大，对日本、中国、东南亚、南亚、南美地区，美国都有较大的贸易逆差。但美国人的财富在这几年中却增长了1倍。究其原因，正在于美国股市。在外贸中外国人赚美国人的钱，在美国股市上，美国却以更高的效率，赚世界各国的钱。

中国国家金融安全已经处于

美国金融导弹的射程之内

 

先感谢博客上的博友，提醒我注意近期国家有关外资控股中国银行的政策变化。其次感谢这位博友让我关注时寒冰时总的博客。非常感谢！

时总是我很敬重的一位学人。新年前后，本人曾在博客中转载过他的一篇文章，指出他对行情的判断有问题。现在看来，指数跌到这个份儿上了，他的判断的确有问题。但是，这并不影响我对他的敬意。特别是在中国国家金融安全这个新话题上。

其实关于这个问题，我在《大国崛起之金融市场发展中的七大问题》（链接：http://blog.sina.com.cn/s/blog_4ab5284601000my8.html）中已有涉及。这篇文章在网上还算有比较广泛的传播。在那篇文章中，我提了七个问题，有十四个判断。其中第六个问题就是国家金融安全。其中第十一个判断是：中国金融市场一旦发生大的动荡，将是全方位的，而且一定是受到了来自美国和日本资本的狙击。 第十二个判断是：中国金融安全问题，将上升到国家战略层面上来，而且中国政府现在并没有做好相应的准备。我们判断，这一问题将最终演变成全部金融问题的焦点。

关于这个问题，国内有几个明白人。第一是刘军洛，中国不可多得的非常优秀的金融战专家。第二是郎咸平，一位来自西方资本主义学府的有着非常深厚的中国情结的优秀金融学者。第三位就是时总。本人也还算得上是一个。

 

一、中美金融战的大幕其实早已洞开

中美金融战的大幕，其实早已洞开。并不是始于今日，多年前就已经开始了。我谈两点：

第一，   关于推倒重来论。

2001年的推倒重来论，不管许小年当时的本意如何，这一理论实际上完成了打倒A股市场，扶起香港国企股市场的一大根本性转变。而这一理论，是中美金融战中国陷入被动的第一步。

而香港国企股、红筹股指数是从2000年开始就有的。最初都不足1000点，有兴趣的朋友可以研究一下这两个指数，可惜我现在看不到这两个指数了。

应该说从设立这两个指数开始，中美金融战的大幕即已拉开。

香港国企指数设立之初，多数国内一流二流的国企股都是以极低的价格发行（市盈率五倍左右），很多股票长期徘徊在净资产以下，市盈率只有五六倍，甚至远远低于净资产。比如鞍钢，曾经就打到了三毛五港币一股，中石化，最低一块，中石油，最低一块一。等等，一大排。正因为如此，前去上市的企业并不多，因为那时A股市场很火红。

推倒重来论，让A股市场趴下了，股票停发了两三年。于是一大批国企、私企在那几年流向香港和美国市场。而且全都被打到净资产以下，全都是以五倍到八倍的市盈率发行。（而在推倒重来论推出之前，他们干的一件事情就是揭基金黑幕，揭银广厦造假案，取得了政府、市场的同情和支持，然后推出推倒重来论。《财经》杂志就是他们的理论宣传基地。这里面其实是做了一个更大的局。先说你们A股市场不行，再推倒，再打倒A股，再让多数一二流国企进入美国和香港市场，再就是贱卖等等。）

也就是2000年到2004年，美国金融资本已经在香港、在纽约、在纳斯达克拿到了太多的低价筹码。中国国企被贱卖，中国民企也被贱卖。不只是银行股，也不只是金融股，还有太多太多的公司，如中石油，中石化，大唐电力，华能国际，神华，衮煤，新浪，搜狐，网易等等，太多了，数不过来。中国人寿在香港和美国上市，只有三块多港币，中国政府跟美国那边签订有协议，就是美国人如果炒中国人寿亏损了，就可以要求中国政府赔偿。2005年就发生过这样的事情，美国人到法院告中国政府，要赔偿。因此，当时建行本来准备到美国上市，后来就不敢去了。中国最优秀的乳制品生产企业蒙牛上市前，跟外国投行签订有协议，保证每年增长率是多少等等。结果外国投行低价进入后，在那里挣饱了。中国损失的不只是银行的一万亿，其他各行各业总计的损失我没有统计，估计怎么地也有30000亿到50000亿。

2000年，香港国企指数不足1000点，2007年，最高超过20000点，七年增长20多倍。而同期的A股指数，99年12月底是1366点，到07年最高是6124点，涨幅只有3.48倍。中石油回国内半年套牢全国股民，半年增长－65.65％。这里面的名堂多得很。

2005年，QFII进入A股市场，还有种种暗暗流入内地的外资，推倒重来正式完成任务。A股被打到1000点以下，普遍都是净资产以下的价格，这刚好让他们拿饱了货。

大家如果有兴趣的话，可以看看纽约的中国指数。美国人在纽约、在纳斯达克、在香港市场，包括2005年起在内地市场早已吸足了中国公司的低价筹码，他们做空，手中的现货炮弹就已经很充足了。在这前面的一个战役中，中国已经败北了。而国际期货是第二战役，中国在第二战役中已经败北。大家只要看两件事情就应该明白，一是宝钢每年代表中国跟国际资本就铁矿石价格谈判，年年输。二是中国以资源和农产品为领头羊的通货膨胀。汇率是第三战役，中国也已经败北。

二、中国的国家金融安全已经处于美国金融导弹的射程之内

中国的确有一帮买办，他们在有意无意地出卖国家的利益。

那么近期关于银行控股权的对外资开放，将是中国金融溃败的第四战役的开始，而且是更为关键的一大战役。相关文件一旦出台，有一天，中国人改革开放以来辛辛苦苦积攒了30年的财富将被席卷一空。

中国平安现在正在做的一件事情，就是要国际化。今后中国银行业要做的事情，也就是国际化。国际化，你的资本、资金就得外流。但中国银行业的资金、资本是哪里来的？是老百姓的存款，是银行经营老百姓的存款——中国老百姓的储蓄意识是世界上最高的——这些钱都是老百姓省吃俭用攒下来的。

金融市场是个典型的信用市场。中国银行业理论上至少垮台三五次了。而银行之所有没有垮，是因为它是共产党设立的，老百姓都认为，共产党不垮，银行就不会垮。因此，再烂的银行，在中国也能吸收到老百姓的存款。这就是中国银行业不倒的经营秘诀。

因此，一旦外资全面控股了中国银行业，中国各大商业银行的国际化进程就会提速，而他们也会打着国际化的旗子，将国内资金转到国际市场上去经营，中国国内资金——老百姓几十年的存款就会失去监控，中国的金融命脉就会被别人控制。

而且，如果他们控制了中国的金融业，就会进一步控制其他诸多行业，如制造，机械，食品，IT，通讯，批零，传媒，电力，采掘，化工等等。而要做到这些，那么除了政策之外，一个更为重要的措施就是，打击A股市场。因为只有将A股打到极低的位置，他们就好收购。

因此，一旦中国银行业的政策控制权丧失，中国金融业就将处于美国金融导弹的射程之内，随时可以进行精确制导，精确打击。而且，有一天，中国诸多行业的一流企业都将成为跨国资本的囊中物。中国A股市场的大动荡，已经并将进一步埋下伏笔——国与国之间的利益之争，正是中国股市大动荡的种子。

三、作为老百姓，我们能够做什么

笔者什么都做不了。但有一件事可以做，看到了，说出来，并表达反对意见。

 

顺便说一句，世界上任何一个国家和地区，他们在经济腾飞中，如果经历了30年的高速增长，会是一个什么结果？日本，德国，韩国，新加坡，中国香港，中国台湾等等，是什么结果，进入发达国家之列，老百姓都很富有。中国改革开放30年了，30年高速增长，大家感觉到怎样？有几个人感觉到自己富足？为什么？

因为两点：第一，中国人的改革开放，中国经济30年的高速发展，是以牺牲老百姓的福利为代价的。第二，中国改革开放的成就，中国人的财富，相当一部分被以种种形势转移到国外去了，其中包括笔者上面所说的金融市场这一块的三五万亿。仅美元贬值这一块，大家可以算。08年美元贬值按10%算，中国15400亿美元，贬值1540亿，就是超过1万亿人民币，现在北京、湖北、湖南一年的GDP都还达不到1万亿。需要注意的是，这是净损失，相当于净利润损失。07年A股市场全部上市公司的净利润才6000亿左右，也就是中国最好的3000家到4000家企业一年的净利润，美国人通过人民币升值一项，就全部给你卷走了。

中国的事情，难就难在当政者不懂，偏偏又有一大批从国外回来的中规中矩的好心的书呆子，而当政者偏偏又听他们的。

不说了。

为什么散户总是做错

 

最近，我接到了一连串的咨询电话，推又推不掉，没有办法，就只有硬着头皮去见。都是各种关系，不仅是散户，还有不少大户。在去年以来的行情中，都做错了。

 

见了一些大户和散户之后，他们提出的问题都是该怎么办。因为他们基本上都是满仓被套。对于这些，我没有太多的办法。很难解决他们的问题。我的一个总体策略是，在20日均线附近适当降低仓位。如果大盘突破22天均线，中线资金可以进场。

 

但这些建议，对于改变他们的被动局面，可能作用不是太大。

 

我想原因不是建议不行，而是他们一开始就做错了，而且已经陷得太深。

 

07年以来，相当多的散户一开始就做错了。

 

07年春天，相当多的散户或者虽是大户但没有摆脱散户投资习性的投资者，进入了垃圾股。5·30让他们交了巨额的学费。6月份到7月份，他们没有做大盘蓝筹股，到9月份甚至10月份才介入，后来的大调整就又被他们赶上了。去年11月份到今年1月份的题材股行情，他们或者没有赶上，或者是比较晚才进去的，结果又被扇了一耳光。

 

总体感觉是，多数中小投资者的交易策略有问题。总体来说，牛市行情中追涨杀跌，拚命做短线，而熊市行情中又满仓被套，要么割肉，要么换只股票套得更深。

 

从这里可以看出三点：第一，多数中小投资者不明大势。第二，没有一套适合不同市场的交易策略。第三，不想也不会控制自己的交易。中小投资者如果解决不了这三个问题，最后一定是怎么来的，怎么还回去。

 

大势始终是第一位的。我的博客中，几乎每天都在研究大势。当然包括短线，中线和长线大势都在研究。短线大势研究，不是我的强项，而我在仍在不懈地努力。其实目的不是别的，就是为了更加准确地找到大势的起点和终点。从这几个月来看，个人觉得自己的短线判断仍然在进步。而中线和长线，我相信自己的判断是很独到的。尽管有时候本人也在犹豫，但市场上，中线和长线能够做到我这个层次的人，并不是很多。而我的观点和体会是，中线和长线大势判断清楚了，就不会犯大错。其实每个投资者在市场上都会犯错，但大家要想长期存活下去，最终比的是谁不犯大错。

 

以不同的交易策略应对不同的市场，是中小投资者需要解决的第二个问题。05年到06年，甚至07年，我研究过好些公司，推荐过好几家公司的股票。但08年，至今为止，我没有正式推荐一家公司的股票。原因很清楚，大势不一样，交易策略不一样，免得有些人看不明白，乱买了被套。这其实是与交易策略紧密相关的。投资者要做到的是，牛市里满仓做中长线，熊市里空仓或轻仓。这才是最好的交易策略。而投资者要解决的是，怎么让自己明白这点，怎么判断后面的行情是进入了牛市还是熊市。这恰恰是与前一项大势判断紧密相关的。

 

第三，控制自己的交易。中小投资者做交易时，要明白两点：一是什么板块是下一轮行情的领涨板块；二是做交易时，要有交易计划，什么时候进，什么时候出，要有计划。最好写成计划书，将各种情况都尽量考虑到，然后按计划交易。交易完成后，要及时总结，看看自己这一次交易是否成功，成功的原因是什么，失败的原因是什么，有哪些地方需要自己改进。最终的目的就是，找到导致自己交易失败或成功的原因，让自己失败也好，成功也好，都做个明白人。

 

如此，投资者就可以一天天成熟起来。纵使现在在缴学费，过一两年或几年，利润就会挡也挡不住地来到自己的面前。

 

今天有短线机会

其实昨天在《从传闻的广泛传播和相关政策报道中可看出什么端倪？》一文中，指出昨天的点位，从时间和空间上，都还可能没有达到管理层承受的极限，那么后市的方向自然是下跌。昨天还有《短线机会可能在周三到周四来临》，都比较明显地指明了大盘的方向。昨天也指明了一些题材股及二线蓝筹股的调整方向。从今天来看，这一判断基本正确。另外，上周六的文章中，指出了多方可能阻击的地点在两年线一带。明天两年线在3268点附近，我本人预计，多方的反击点在3100到3150点的区间。想做多的朋友，可以在明天做短线。短线水平不行的,不应该操作.

但是，目前本人有一个疑惑。就是中证500，这一轮的下跌，第一次从1月15日下跌到2月1日，跌了13天，幅度为1187点；第二次从3月6日跌到3月18日，时间是9个交易日，幅度为1370点，第三次下跌即从3月24日开始，到明天的话，时间只有8个交易日，幅度目前只有794点，无论从时间还是从空间上来说，都不够。因此，明天的反弹，仍有可能是单日反弹。较大幅度的反弹可能还得延后。

今天的下跌，指数跌幅只有143点，幅度为4.13%,但是个股仍然是相当惨烈。跌幅超过9%以上的个股，两市共有828只，跌停的股票满盘皆是。而上涨的股票，两市只有25只。

从板块来说，今天两市全部指数都跌。上海方面走得较好的指数是：180金融，跌1.75%;300能源,跌2.25%;综合指数,跌2.89%;300金融,跌3.67%;上证50指数,跌3.91%.深圳方面,涨幅居前的是:巨潮40,跌3.61%;深成B指,跌3.7%;金融指数,跌3.85%;深圳B指,跌4.03%;基金指数,跌4.03%;采掘,跌4.37%;巨潮100,跌4.61%;巨潮大盘,跌4.96%.

跌幅居前的指数是:上第第一名是300电信,跌8.41%;第二名是中证500,跌8.4%,也即平均有500家股跌幅8.4%;第三名是地产,跌8.33%,第四名中证700,跌7.91%;第五名是医药,跌7.8%;第六名是300材料,跌7.52%;第七名是中证200,跌7.48%.深圳方面是,第一名是传播,跌9.94%;第二名是建筑,跌8.98%;第三名是服务,跌8.89%;第四名是农林,跌8.89%;第五名是纺织,跌8.72%;第六名是造纸,跌8.52%;第七名是水电,跌8.47%;第八名是巨潮小盘,跌8.35%;第九名是IT,跌8.27%;第十名是巨潮中盘,跌8.07%.

 

对998点以来行情运行时期与阶段的划分——认清行情已行进至什么阶段？

 

 

一、大盘运行的三个时期

 

 

998点以来的行情，至今为止，可以分为三大时期。

 

 

第一个时期，是恢复上涨时间。从05年6月6日的998点到06年7月的1757点。这是在中石化，万科，招行的带领下，恢复上涨的时期。之所以定义为恢复上涨，是因为在01年到06年，中国经济一直在增长，速度还比较快，但中国股市一直在倒增长。这是宏观背景。另一个背景，就是股改，股改以牺牲长期投资者利益的做法，换得短期投资者和外国资金入场的支持。第三点，就是神秘资金的入市。我早期在博客中国里的博客和在万科论坛里的博客，一直在追踪着他们的流向。深圳方面，他们最先进入的是中集，被基金打了个措手不及，后来从中集转入万科，才取得全面的主动。

 

 

第二个时期，06年8月1541点到07年10月6124点。这个时期，是牛市最好挣钱的时期，不少个股10倍以上的涨幅，正是发生在这个时期。

 

 

第二个时期，分为三个阶段。第一阶段，大盘蓝筹股打开上涨空间的阶段。以600028，0002，600036，宝钢，601398等为首的大盘蓝筹股，首先打开股价上涨空间。时间是06年8月到07年1月24日，点位是从1541点到2994点。第二个阶段，即是垃圾股、题材股鸡犬升天的低价股革命时期，到5·30结束。第三个阶段，是从07年6月5日的3404点到6124点，大盘蓝筹股进入泡沫阶段的时期。

 

 

第三个时期，全面调整时期。从6124点以来的下跌，为对998点以来的上涨进行总的调整的时期，个人预计时间是24到26个月。

 

 

这一时期，分三个阶段，有四大特点：

 

 

第一阶段，长线资金出局，即大A浪。它可以分为小三段：初跌段，从6124点到4778点，跌1346点。主跌段，从5522点到4195点，跌1327点。第三段，末跌段，从4472点，到笔者所说的四月初，点位应该在3368.77点以上（跌破这个点位，对调整行情的划分另作界定）。

 

 

第二阶段,为回吐段。有人认为现在已经开始，个人认为可能还没有开始，但为期不远了。回吐时间，三个月到半年。

 

 

第三阶段，全面杀跌段，有可能会到09年秋冬才结束。

 

 

这一时期的四大特点是：

 

 

第一，是长线资金出局时期，即长线资金逃顶。

 

 

第二，是中小盘股相对于大盘股而言更为活跃的时期，用本人的话说，08年到09年前半段，大盘蓝筹股只有一次中线机会，而中小盘股有一次中线机会和两三次中短线机会，短线机会不谈；出现这种现象的原因，在于机构与游资的博弈。但是投资者要注意，到下一次大行情来临前，很多中小盘股，依然是那里来的，回到哪里去。最终的跌幅，一样不少，甚至更多。用大家常用的术语来说，就是当大C浪杀到底的时候，很多股票应该只有两三块钱，三四块钱。

 

 

第三，是市场为三年前的全流通还账的时期。这是一个全新的特点，在A股前18年中没有过。当前的调整同97年的调整相比，幅度更深，时间也更长，其中的主要原因就是为股改还欠账。这也表现在两个方面：一是高价增发（97年那会儿是配股）；二是大小非套现。这是股改带来的新问题。它之所以成为问题，在于大小非的成本太低，很多在一块钱以下。比如平安，从74块钱杀到48块钱，量一直很大。原因在于大小非成本太低，几十倍的盈利，平安打到20块去它们还有很厚的利。这在外国市场上也没有过——当然，笔者当初不看好平安，说50块才是它的支撑，并不是这个原因。

 

 

第四，是向管理层讨还政策欠账的时期。比如印花税，是5.30的欠账。笔者当时指出，主力太操之过急了，没有把这个政策打下来，是有问题的。现在大家可以看到，给后面的运行带来了多大的被动。06年分红1800亿，算到流通股东头上，去掉税以后，只有500个亿，却要缴2005亿的税，还有2000亿的佣金，这个市场那就是个*子市场。可惜一些大经济学家都不懂。再比如大非的减持政策，应该有个约束。再如高价增发，应该有个约束。再比如类似于中石油这样的大盘股的发行，得有个节制。这些都是管理层的欠账。不能弄个干净的市场，大家就谈何投资？

 

 

二、当前行情已运行到什么时期什么阶段？

 

 

第三个时期，第一阶段之末跌段。在末跌段大家该做什么？深套的投资者，不要盲目割肉，等待第二个阶段的到来，等待大B浪的回吐。空仓的投资者该干什么？中线资金可以寻找合适的股票，适当建点仓，但不能重；然后不要忘记军规，等四月初，或者等22天均线。长线资金，依然可以空仓。

 

 

三、第三个时期第二阶段的到来，需要四个条件

 

 

一是外围股市企稳，这个条件目前满足了。

 

 

二是时间条件，目前似乎还没有满足。

 

 

三是政策因素，目前还不满足。政策面，多少该有点动静，比如大非减持规定，增发规定等。

 

 

四是中石油等大盘蓝筹股企稳，目前似乎还不完全具备。

 

 

安民在万科周刊中的博客,从06年3月份开博以来,受到了各位朋友的厚爱,安民在此谢过.

但是,因为本博客经常打不开,因此,有好些文章,不一定能够及时在这里发表.望大家谅解.我的文章一般在此博客和新浪博客中同时发表,如果这里打不开,那么就只能在新浪博客里发表.鉴谅.

 

美国救市，中国救不救？

昨晚，美国降低利率75个基点，美国物价为股市让路。美股大涨。

谢国忠说，本周中国将升息，结果昨天公布提高准备金率25个基点，市场预期不会再出台加息举措。在此情况下，今天A股涨2.53%。

大涨以后，问题就来了。后市怎么走?

提这个问题,倒不是主要的,主要的是, 大B浪的起点是3607点吗?

将问题这么转化一下,后面就比较简单了。

 

这么说吧，经过这么一跌，两市中线下跌的风险大大释放，后面要解决的是中线资金的进入点的问题。

个人的意见是两条：第一条，突破22天均线，为中线资金入场点。

第二条，另一个入场点时点是下下周。如果本次反弹到5周均线，再受阻回落，那么下一个买入点是下下周，即3月31日到4月4日那一周，最迟不会超过4月11日。

 

现在关键的不是技术问题，而是管理层的态度问题。就是美国救市，中国救不救市？救市，出政策，比如再融资管理规定，比如印花税；比如股指期货。因此，我个人才说，机构要注意，不要再次让机会从自己手中溜掉。机构，或者游资，都有这个问题。如果机构们再不齐心，再不把这个政策给弄出来，那么有一天，就会自己把自己葬送掉。到时机构就算被市场打死，也没人去同情你，那是你自找的。

另外，对于深度套牢的投资者来说，到这个份儿上，也没有必要再害怕什么。扛下去，扛到胜利的那一天。

如果周末没有利空，反弹目标将指向10日均线

前天和昨天的预期基本成立。

从技术上看，大盘目前聚集了较多的反弹动能，只因今天是周末，市场担心会出宏观调控的利空，因此都稳在那里没有动。大盘昨天收了一根长下影线，今天再收一根长下影线。

周末如果有利空出现，那么后市会在5日均线的压力下再度转跌；如果没有利空，或有利好出现，那么下周会继续反弹，反弹目前还是昨天所说的10日均线。

从大盘蓝筹股来看，600009上海机场在机场收费政策变动影响公司约10%的收入的公告下，大幅杀跌，股价进入主跌阶段。兴业银行中的机构杀跌也还比较凶。其他多数大盘蓝筹股的下跌，基本比较平缓。特别是采掘类个股。中石油今天以阳线报收，收于10日均线之下。10日均线为22.34元,它今天收于22.33元，刚好被10日均线所压制。日K线图上，中石油连续背驰，且在底部横盘了15个交易日，分时图上看，它的每一波股价脉冲的高点，都在不断地侵蚀着前期的下降压力线，每次超越一点，又收上来，显示了较多的反弹冲动。

目前，601857受到15分钟K线图250均线的压制。它已经向这条均线发起过6次冲击，很可能近期会取得成功。但是，它的30日压力线在23.35元，这条压力线在07年12月份的反弹中,曾经对它起到了致命的压制作用,相信后续也会影响到它的运行，不可小视。

操作上，仓位重的朋友，下周仍应该趁反弹减仓，将仓位降下来。因为目前的反弹,只是一个15分钟的背驰(深成指形成了30分钟的背驰).在熊市，过重的仓位是一个大忌。对咱们这些在股市中战斗了十几年的老兵来说，大盘即使跌回1000点，咱们也不会怕。因为已经过了资金管理这一关。没有技术的中小投资者要学会在熊市里一两年不交易的投资习惯。特别是对没有熊市经历的投资者而言，熊市就是一场噩梦。噩梦醒来，大家如果发现自己还有战斗力，那才是最关键的。

至于大级别的反弹，本人认为，可能会出现在4月上旬。那是本人会考虑的再次的入市时机。这期间的任何反弹，没有技术的人，不要考虑。

文章引用自：

欢迎并谢谢拈花一笑．

游资有后撤的迹象——反弹目标10日均线

昨天中午的文章中，指出了基金与游资在做最后的角力，谁最后倒向谁，就在最后的角力中。这两天的行情，游资开始出现后撤的迹象。

从分类指数来看，今天涨得较好的指数，上海这边的是电信，涨6.3%(三G消息)，300能源,涨1.02%,主要是煤炭上涨所至。其他指数全线下跌。跌得最凶的，上海这边分别是：300工业，跌4.53%，主要受中铝，电力股大跌影响；地产,跌4.5%,主要国保利地产下跌所影响。300公用，跌4.11%,主要受上海机场,航空股和铁路运输股大跌影响。上海公用跌3。59%。此外，300材料跌4.02%，中证500跌3.94%,中证700跌3.69%,上海商业跌3.66%,中证200跌3.48%,300可选跌3.41%。其中中证500、上海商业等属前期强势指数。

深圳这边，多数指数跌幅都在3%以上。其中居前两位的是农林和纺织，分别跌了5.35%和5.17%，这恰恰是前期的强势板块.第三位是水电,跌4.66%,第四位是运输,跌4.48%,第五位是批零,4.39%.其中运输和批零都是前期的强势指数;第六位是金融,4.38%.金融和水电都是前期的弱势指数.第七位是金属,跌4.13%,第八位是造纸,跌4.12%.造纸亦是前期的强势指数.

从分类指数看,今天大盘股普遍跌幅较小,而中小盘股跌幅更大些.如前期所讲的大盘指标中,中证100,跌2.06%,180金融,跌1.12%,300能源,涨1.02%,300金融,跌1.71%,上证工业指数,跌2.23%,上证综合,跌2.29%,上证50,跌1.67%.深圳地产,跌1.95%,巨潮40,跌1.61%,巨潮100,跌2.14%,巨潮大盘,跌2.42%,巨潮中盘,跌3.76%,巨潮小盘,跌4.01.中小板,跌3.59%.

从分类指数的形态来看,中证800今天破位,双头迹象明显.300工业、公用指数亦是如此.上证B股指数今天创下新低.

深圳这边,类似的有深圳100R,双头,破颈线,深综指破了2月1日的最低点.这些都是不利的一面.

而无论从深成指、深综指还是从上证指数来看，明天，大盘应该进入反弹区间。时间可能是三到五天，幅度在10天均线附近。仓位重的朋友，特别是那些做题材股的，要注意趁反弹出货。深综指的走势已经昭示了后面的变化，行情不好，倾巢之下，启有完卵。

 

关注大势出现的又一变化——明后天将再度反弹
今天，大盘在昨夜美股大涨的刺激下，巨幅跳空高开，成为众多资金再次离场的契机，之后在金融、地产等的带领下，一跌再跌，好些指数创下新低。
中午的贴子里，指出了目前走势的矛盾之处，以及多空双方的僵持和对峙。指出大盘在近期可能面临变局，要么多方投降，要么空方缴械。
今天一个大变化，是由小盘银行股和地产股引起的。比如0001，600000，600048。我前期说过，0001这波下跌，不能低于26.61元，低于26.61元,当另外界定。还有，600048近期不能大跌，大跌的话，也当对行情另外进行界定。
0001第一波下跌，始于07年11月1日，终于11月28日，下跌时间20天，幅度为15.38元，第二波下跌,始于1月11日的最高价44.5元,终于1月30日32.81元,幅度为11.69元。以此计算，此波下跌，0001从2月5日38.3元算起，不能低于(38.3－11.69)=26.61元。发展今天收于25.9元,已经低于26.61元了,表明对它的下跌当重新界定。也即从2月5日38.3元开始的下跌，不是它的末跌，而是主跌段。如果这一判断属实，那么行情的调整自然要向后延。同时，深圳金融指数的60日均线已经下穿了年线，这点需要引起长线投资者的注意。
同样的道理，大家如果记得我前面所画的600048的三角形走势图的话，那么有一个条件，就是不能向下突破。今天，保利地产复权后的走势已经向下突破了。表明保利地产继续走三角形调整的可能性已经不存在了。那么，保利地产的这一段下跌，极有可能也就成为主跌。
这些对后续的走势，也就极为不利。它们很有可能延长这次调整的时间。
从分时图来看，明天，最迟后天，大盘又是一个相对低点。之后大盘会有三五天的反弹。但从各方面的情况来看，很可能只是反弹。反弹之后，下跌将会再度来临。
同时，从深成指的形态看，后续的加速，恐怕是基本的基调。
因为平安的增发，特别是它投票前后的表现，大盘终于避开了筑底且做最后一跌的努力，看似很小一点的增发扰动，终于引来了系统性的风险。

欢迎并谢谢拈花一笑．

anmin0001评论：证监会应该向美国学习什么？

 

 

 

在多数人的眼中，市场经济国家是不应该救市的。但事实并非如此。美国是我们眼中市场经济的代表，偏偏美国政府却要屡屡救市。典型的如9·11，美国救市。其实那时美国股指只不过是从11908点，经过20个月的下跌，跌到9605点而已，美国政府马上宣布休市、注资等一系列救市政策。其间总跌幅不过19.34%,20个月才跌了2303点。其后，道琼斯指数跌到7926点开始反弹，最高到10728点，然后再度转跌，到02年10月最低见底7181点，然后又开始了为期5年的牛市。

 

 

道琼斯指数从7181点开始又一波牛市行情，到07年10月11日见顶14279点，时间刚好5年，总共涨了7098点。对于经济发展速度那么慢的老牌资本主义国家，这一涨幅应该是够可以的了。牛了5年之后，在次级债的影响下，美股开始见顶，道指从去年10月11日跌到今年1月22日，时间是3个月又11天，总共跌了2771点，跌幅为19.41%。于是美国政府坐不住了。美联储在此前已降息一次，此时又再度降息50个基点，宣布向银行注资，向市场注入流动性，美国总统布什宣布了1400亿美元的减税计划，国会讨论后，批准为1500亿美元。其后道指反弹到12841点。之后巴菲特宣布了8000亿美元的救市计划，又因为宏观经济的原因放弃，导致股指再度跌到11691点，还在1月22日的低点之上，此时美国政府再度宣布2000亿美元的救市计划，市场预期美联储下一次降息不会少于50个基点。

 

 

其实，如果跟咱们比，美国股市什么问题也没有。至今为止，跌幅不到20%，按昨晚道琼斯指数收盘点位算，只有区区14.95%。周星驰在一部电影中有这样一句经典台词：“这区区一砣屎它又算得了什么呢？”跟咱们的跌幅相比，美国道琼斯指数的跌幅，何尝又不是如星爷所言是“区区一砣屎它又算得了什么呢”？

 

 

但美国不这么认为。他们恰恰把这区区一砣屎看得很重很重。多次注入流动性，三次大幅降息，两次减税3500亿美元，美国总统都亲自参与救市。

 

 

这说明什么，美国政府把自己的国民财富看得很重，把自己国家的财富看得很重。

 

 

至今为止，上证指数从去年10月16日见顶6124点（比美股晚5天见顶），到昨天收市时为止，最低共跌去了2222点，跌幅为36.28%，是道指的两倍多（按实际跌幅计算，跌幅为美股的2.42倍。也就是说,中国的投资者承受了比美国的投资者要痛苦得多的资产损失,中国投资者的痛苦是美国投资者痛苦的2.42倍。

 

 

但是，到昨天为止，证监会官员仍然宣布说不救市。

 

 

大盘跌破年线后，市场希望政府能够宣布取消印花税或改为单边征收，这个要求是很正常的。但是，最终我们看到，大家的希望化为泡影。印花税的事情不仅提交到政协讨论去了（加的时候为什么不去讨论？），而且还提出了适时征收股票买卖所得税问题。平安增发先在小范围内传开，导致大盘从5523点小幅下跌，后来公布，导致市场大跌；后来又是浦发增发等等。各方面正担心这类高价增发把市场榨干，大家热烈讨论，认为为了防止中国股市中的恶意圈钱，证监会应该弄个再融资或增发的管理规定什么的，这也是很正常的事情。在一个健康的市场，恶意融资是应该受到禁止的，至少应当被抑制。这不是什么过分的要求。类似的管理规定，应该是证监会份内的事儿，如果有的话，也应该及时修订。

 

 

但是，大家看到，印花税的事情没下文了，再融资管理规定更是不了了之。那么年线只有失守，60周均线也只有失守。而且，昨天还迎来了证监会的声明，不救市。

 

 

自有股市以来，中国一直是个政策市。包括去年的5·30，还有9月到10月的调控，都有很明显的政策市的味道。那么为什么证监会还要说不救市呢？

 

 

除了证监会为了洗刷自己是政策市的名声外，还有什么意味呢？

 

 

我想，最为典型的一个就是，现在股市的跌幅，还没有达到管理层认可的极限。

 

 

 

 

那么，从美国的屡屡救市到中国的不救市，大家可以看出什么？或者说，从典型的资本主义国家的救市到典型的政策管制下的不救市，大家可以得出什么结论？我想，至少有5点是很明确的。

 

 

第一，  作为管理者，证监会应当向美国学习对普遍人性的尊重。一个人性化的管理者，他是会考虑到大家的心理感受的。尽管他不一定能够帮助你什么，但是一定会考虑市场的感受的。在股指大跌了2200多点，在市场参与者普遍深套的时候，管理该学会如何安抚市场的情绪，考虑该如何减缓市场的下跌速度。

 

 

第二，政府应当向美国学习如何保护公民的财产。该跌3000点而只跌了2800点，这是对公民财产的保护，让市场减缓下跌速度也是对公民财产的保护。因为一个社会的发展，公民财产是基础。中国的国富民强，也是以公民的财产为重要基础的。公民财产都被股市打没了，国家再强大，又能强大到哪里去呢？国家再强大，又有什么价值呢？

 

 

第三，政府应当向美国学习对资本的尊重，对资本市场的高度重视。资本市场其实就是资本作为要素进行市场化配置的一个场所。在这个场所中，资本是最为核心的元素，既是交易的标的，又是工具和手段。强大的资本是一个国家强大的标志，强大的资本市场，才是中国强大和崛起的基础和平台。管理者不尊重资本，不尊重市场，漠视市场的需求，就会对资本形成伤害。一个屡屡伤害资本的市场，不可能很好地完成资本要素的市场化配置，更不可能又好又快地支撑中国经济的做强做大。

 

 

第四，政府应当向美国学习大国的资本管理。诚然，股市有牛市和熊市，但是，作为一个国家的管理者，最为重要的一点是，在牛市里，要防止市场过份疯狂，使牛市走得更长更温和一些，而在熊市中，则可以出台政策，延缓市场的下跌速度和节奏，让资本更少地在熊市中被毁灭。大家都知道，熊市生来就是毁灭资本的，但是，作为一个国家的管理者，它可以更巧妙地出台政策，以节省本国的资本，让本国的资本在熊市里更多地存活下来，为未来的国家崛起做准备。政府不能够改变熊市，但是能够救活更多的资本。因为资本的积累相当不易，而中国又不是一个资本极度富有的社会，资本对于很多国人来讲，还是极为稀缺的资源，既然如此，为什么不能够出台政策，使本国的资本在熊市中更多地存活下来，为下一轮的经济扩张留下更多的资源呢？21世纪要想成为中国的世纪，资本市场的强大是基础，能够让更多的资本被保留下来，也是一个非常重要的管理思路和管理技巧；中国管理层现在这种市场管理方法，只会使更多的资本在熊市里被消灭掉，那只会对中国的未来的发展构成伤害，只会影响到中国未来的崛起速度。

 

 

第五点，管理层应该向美国学习对生灵的重视。这一点，也要向和尚学习。简单地说，作为管理者，你对所有的生灵重视了，对市场、对资本也就会重视，故不多讲。

 

 

 

 

当前沪深两市的矛盾与大盘的抉择

   

一、沪深两市指数的走法，目前充满矛盾

沪深两市指数的矛盾，从三个指数中就可以看出。第一个是上证指数，第二个是深成指，第三个是深圳综指。

具体地，矛盾表现为三点：第一，去年深综指率先见顶，率先调整，而上证指数见顶较晚。深综指去年10月8日见顶，深成指去年10月10日见顶，上证指数去年10月16日见顶。深处的原因在于大盘指标股走强，上证指数比深成指和深综指更有优势。第二，第一波见底时间及其后的反弹中，上证指数于11月28日见第一波调整低点，深成指和深综指见底时间在第二天，11月29日。随后的反弹中，上证指数没有创新高，而深综指创下新高，深成指离前期高点较近，上证指数离前期高点较远。第三，在随后的5523点到4195点的调整中，上证指数走出双前的雏形，深成指虽没有走出双头的雏形，但创下了新低，而深综指则没有创新低。表明4778点以后，深综指走得比上证指数强。深处的原因在于游资进入题材股，对深综指影响更大一些。而且经过两年的牛市洗礼，游资力量已经较强，不再是原先那样易被基金击溃。第四，在2月4日以来的调整中，上证指数已经创下4123、4063两个低点，走的明显是三角形调整，深成指也创下两个低点，也有较为明显的三角形调整的意味，但走得要弱一些，带有较为明显的补跌色彩，目前呈较为明显的双头破颈线形态。深综指两次都没有创新低，但亦有三角形调整之态。如图1、图2、图3。

本次调整中，有一点不同的是，上证指数在三角形下轨处受到支撑，而深成指、深综指都有跌破下轨现象出现。

 

二、从分类指数看调整的压力与做多的动力在哪里

从分类指数K线看，调整的压力主要在于300能源指数，300金融指数，上海工业指数，综合指数，深圳B指，深圳金融指数，深圳地产指数。这些指数基本上为空方所控制，都在年线下方。它们是机构们所控制的指数。

而多方控制的分类指数主要有：中证500，300信息，还在60天均线附近，中证700，300医药，还在120天均线附近，300消费，上海商业指数，在半年线附近。深圳这边为多方所控制的指数是：中小板、木材、造纸、电子、医药，在60日均线附近，农林、石化、IT，在60日均线之上，制造、食品、机械、运输、批零、传播、综企，在半年线附近。巨潮中盘在半年线附近，巨潮小盘在60日均线之上。这些是游资所控制的指数，显示游资更喜好小盘股。

上证指数、深成指与深综指走势的矛盾，正是由于游资与主流机构的矛盾引起。主流机构所控制的股票一路下跌，而游资所控制的股票走势较强，进而影响到深成指，特别是深综指走势较强。

图4 中证500。图5  深圳农林指数

 

三、深成指和深综指的新变化

从前期的走看，自4778点以后，主流机构一直都很被动。特别是4195点以来，主流机构打，游资所控制的股票和指数洗盘，主流机构反弹，游资控制的股票大幅拉升。主流机构再打，游资再拉，主流向上一动，游资要么出货，要么洗盘，要么反弹。总之，当初主流机构想打死游资的想法，面临落空。

从目前的走势来看，如果上证指数走B浪反弹，深综指必定会创新高。那么游资在随后一轮行情中，又将居于主动，机构又将再度被动。

但是，目前有三个新变化值得注意。

一是深成指已经形成了双头的雏形，且已经破了颈线位。这可能是基金一意打压的重要收获。

二是深综指前期的三角形下跌，曾经跌破过颈线位。深成指亦是如此。见图。

这两个变化，或许包含着某些新信息，如游资在部分品种上有撤退的迹象。如果真的是这样的话，那么游资可能面临着某种分化。

三是机构在指标股上再次打压的难度可能越来越大。主要有两点原因，其一，指标股钝化迹象越来越明显；其二，有部分资金在大盘指标股上逢低吸纳或者是运作的迹象。

典型的如建行。如图。建行图中显示出如下几个信号：第一，背驰。第二，下跌斜率已经放缓；第三，建行的第三波下跌，是否将于近期结束？如果将于近期结束，后面的大B浪反弹自然可期。而从时间周期上来看，似乎应该不远了。

这其中的典型差别，在于判断建行2月4日以来的下跌，如果有三波下跌的话，第一波是于哪里结束的。如图，601939（2）。图中显示了两种下跌的判断。第一种是黄线，第二种是红线。如果按黄线来判断，那么建行的最后一波下跌将于近几天结束。但是，红线的判断也有理由，因为上证指数的走法与建行有不一致的地方。建行2月4日是一个相对的高点，但上证指数从4195点反弹后，其高点在2月20日。正因为这个差别，后市还可能存在着变数。

类似的事情，在前些时指出的那么些个股和大盘指数中，都是如此。如300金融，300能源，等等。

这三个新变化表明，后市不用太久的时间，就应该可以看到底是空方投降还是多方投降了。

 

四、由什么决定大势

大势由大盘指标股决定，由大盘分类指数决定。如300金融，300能源，中证100，上证50，巨潮40、上证工业指数、上海综合指数等。而这些指数则由大盘指标股决定。如601857，0002，0001，0024，600048，601398，601939，601318，600036，600000，600028，600050等等。大势要见底，这些个股得见底。或者说，这些主要的个股与指数见底了，大盘才会见底。

 

五、后市的变化

后市的变化，由前面所讲的深成指、深综指的变化引起，同时由大盘指标股、大盘指标股的分类代表指数与上证指数在2月4日到2月20日的不一致引起。它们导致大盘的第三波下跌在什么时候结束出现分歧。而对这一分歧的和谐解决，是大盘后市走出大B浪的关键。

后市方向由中石油决定

 

今天大盘下到前期缺口附近，如期反弹。目前离缺口完全封闭，还有一个多点。

大盘目前的反弹，实际上是个五分钟指标的背驰。后市如何走，当由中石油发话了。

这轮下跌中，下跌浪型还没有完全走完的大家伙有：民生银行，601857，以及中信证券、长电，广深铁路，中石油，中国银行。其他多数大家伙，浪型走出来了，但离结束还有距离。

从各方面的情况看，后市方向当由中石油决定。目前它在下面已经横了12个交易日，它的14天均线的价格明天将下到22.49元附近，离今天的收盘价只有不到三毛的距离。如果要攻，应该说易如反掌，但问题就在于它攻不攻。如果它向上突破14天均线，大盘会进入反弹区间，如果中石油再继续横盘甚至向下，那么后市当然会选择向下。

K线组合显示，大家伙上面都有资金吸纳的迹象。而这种吸纳，能否构成真的底部，还有待检验。这类组合，在牛市里很容易上涨，但是在熊市中，向下一拐，就是一个空头回补了。

从分类指数看，前期所讲的那么些指数，如小康指数，中证100，上证50，300能源，180金融，300金融，上证综合指数，成份B指和深圳B指，深圳服务指数，巨潮40，巨潮B指，深报指数，深报综指，CBN珠江，除了深圳服务指数外，其他指数创下了新低。也就是有越来越多的指数走出了较为完整的浪型。目前好些在进入延伸期。

目前的盘面很微妙。一是大家伙上仍有资金运作，这些运作的资金，到底是什么性质，一时还难以判断。那些吸纳的资金是目光长远，还是做个高抛低吸，还有待进一步研判。二是大家伙们一意下跌，可今天中午我翻了一下，多数股票都已经不再跟随大盘走了，表明基金的举措目前有些尴尬。下跌是大家伙们的事，与多数无关。基金目前已经是全线被动。三是，形态，从上面所说的那些分类指数，它们与上证指数和深成指走势矛盾。浪型和K线组合表明，大家伙们将在近期结束调整（即使向下延伸，延伸完毕，也得再次反弹），可上证指数的浪型却少了一环。另外深成指也走得极其微妙。按照它的形态的走法，恰恰应该走出快速下跌。四是指标，目前日K线图上，指标有比较明显的背驰迹象。当然背驰在弱市中可以连续几次才最后起作用。

各种信息互相矛盾，一个最好的办法是，轻仓待变。

而从长线来看，今天上证指数50日均线已经下穿200天均线了。这一现象是04年7月份以来首次出现的。应该引起那些好交易人的注意。本人早就说了，今明两年是高位振荡之年，也是个小熊市。在熊市里，生存是第一位的。今年唯一的中线机会就是大B浪，但它什么时候来临，还得细心又细心。

还是那句话，中石油14天均线，大盘22天均线，是界定反弹开始的标准。不管这最后一跌什么时候结束，这个办法都可以应对。

明天会有小反弹

今天，在外围股市大跌的情况下，纵使证监会发了五只基金，也无法阻止两市选择下跌。

今天下跌的，一是大家伙，二是好些前期的强势题材股。

大家伙方面，0001前期下跟浪型本已完整，今天再次转跌，再创新低，表明它的下跌开始延伸。这个不太好。同样不幸的还有0024。前期指出的几个大盘股，如浦发，已经创下新低了，浪型开始逐步清晰起来，但仍没有跌完。明天下挫后，会有短暂的反弹。其他如600028，已经再创新低，浪型亦开始逐渐清晰。联通，兴业银行，北京银行，中国平安，交行，工行，中煤，中信银行等，亦是如此。

但仍有些大盘股没有创下新低，后市创新低是必然。如600030，中国神华，国航，中国人寿，中石油，建行，中行等。

前期所指出的那么些指数中，如小康指数，中证100，上证50，300能源，180金融，300金融，上证综合指数，成份B指和深圳B指，深圳服务指数，巨潮40，巨潮B指，深报指数，深报综指，CBN珠江，今天没有创下新低的，有300能源，深圳服务指数和两个B指，巨潮B指，深报指数和深报综指。后市它们应该也会创下新低。

一个不太好的现象是，比如金融股，如果从浪型来说，它们处于处于最后一浪的末尾，后市离底部应该不远了。但有一点不太好，就是题材股的下跌才刚开始。因此，后市如果金融股在走出了下跌浪型，而再继续大跌的话，可能对后市的影响就不太好了。这一矛盾后市如何处理，当密切关注。